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样别人就不会打断他。

    芒格的长相并不吸引人，他长着一张小妖精似的脸，皮肤苍白，戴着一副镜片厚厚的眼镜。尽管他有点势利，而且有高度的判断力，但他对伦理学

    很有见地。他的精明与一种丘吉尔式的自信和无忧无虑的心境配合得极好。

    有一次当有人问他会不会弹奏钢琴，芒格回答说：“我怎么知道，我从来没试过。”巴菲特觉得他拥有一种相似的智慧和彻底的独立性。

    当夏天巴菲特到加州去时，两个人的友谊逐渐加深了。巴菲特在家时，他四肢伸展地躺在地板上握着电话和芒格不停地交谈。据苏茜说：“在巴菲特的吃饭时间常常听到的一句话是 ‘噢，爸爸还在和查理谈话呢’。”她回忆道，“他们一谈就是好几个小时，他们互相都明白对方要说什么。因此似乎他们无须说什么总是 ‘是的――噢――我明白你的意思――完全正确’。”

    巴菲特说他和芒格的想法如此相似真是“见鬼了”，但是与巴菲特的许多朋友不同――而且这一点正是他吸引人之处――芒格对他从来没敬畏感。

    巴菲特对芒格如此着迷，于是他力劝芒格选择他这一行业，他总对芒格说从事法律简直是浪费他的天赋，而芒格也从不否认：

    和沃伦一样，我也有强烈的变得富有的欲望，并不是因为我想拥有法拉利――我想拥有的是独立。我无比渴望得到它。我觉得不得不给别人发送货单确实是一件很不体面的事。

    我不知道自己这种概念都是从哪儿得来的，但是我就是这样认为的，我已经节衣缩食地活了多年了，我为的是要攒些钱。

    他开了一家法律公司：芒格，托尔斯＆希尔斯，但他很少去那儿工作。

    到了1962年，当巴菲特搬进凯威特广场时，芒格正在经营着自己投资的合伙企业。

    那年春天，巴菲特带着一个问题找到了芒格：对登普斯特尔该怎么办？

    芒格不是本的信徒，在他看来，陷入困境的公司，就易倾向于以格雷厄姆式折价出售的那种，要治理好并不容易。

    但是芒格认识一个名叫哈里。博特的年轻人，他也许是能解决登普斯特尔问题的人。巴菲特在洛杉矶与博特进行了一次会面，六天以后博特就在比阿特丽斯任职工作了。他采取了一系列压缩成本，关闭工厂，大幅削减存货①的措施。巴菲特在给他的合伙人写信谈到博特时宣布：

    毫无疑问，哈里正是所需要的人……他完成了一件又一件看似不可能的事情……

    博特做着――非常出色地做着――巴菲特所不能做的辛苦的工作。他从登普斯特尔那些业绩不佳的工厂里榨出现金来让巴菲特投入到股票和债券中去。用哈里。博特提供的资源，巴菲特塑造了一个完全不同的企业――它有着多元化而且稳步升值的证券组合。这就是那种巴菲特的炼金术。他对合伙人说：

    在某种程度上，我们把一度衰落的制造行业的资产，转化到了我们认为成功的企业――证券工业中。

    劳工的重新调配成本巨大，100名工人被解雇了。而且巴菲特在比阿特

    ① 巴菲特毫不掩饰地谈到了一个曾经被他控制了大多数股份的公司。

    丽斯遭到了严厉的抨击。比尔。奥蒂斯，他的一位桥牌牌友，以一种玩笑的口吻问他：“你在解雇了这么多人之后，怎么还能安然入睡呢？”

    对巴菲特这个对自身名誉看得极为重要的人而言，这句话可不只是一句玩笑话。

    “如果我们把他们留下的话，公司就会倒闭的。”他说道，“我一直在关闭工厂，而大多数人却过得比以前还好。”

    尽管这听起来很有道理，巴菲特还是对自己被称为破产清算管理人感到深恶痛绝。于是他发誓他“再也不会”解雇人员了。

    但是事情的结果并不糟糕。一年以后，登普斯特尔精简了许多，但它也有了更丰厚的利润，而且它还有了价值200万美元的证券。1963年巴菲特将它卖了，为合伙企业净挣了230万美元的利润，而且将它的投资翻了近三番。

    三件事情促成了这样的业绩：较低的交易价格，巴菲特坚持下来的耐性和博特采取的一系列新政策。对于巴菲特而言――就如同以前在本。格雷厄姆的阵营里一样热情――第一点是最关键的。

    这是我们投资哲学的一个里程碑：永远不要只想卖一笔好价钱。有如此诱人的买入价，即便是中等的售价也能获得

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